幸存者偏差：上市其实还是很难的！2022全年IPO真实成功率仅为6成！尚普咨询

幸存者偏差：上市其实还是很难的！2022全年IPO真实成功率仅为6成！

发布日期：2023-01-05 浏览量：486

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2022年，共计有558家企业IPO上会（二次上会以最终结果计算），526家过会，4家暂缓表决，27家被否，1家暂缓后撤回材料，上会过会率94.27%。

2022年终止审核企业（取消审核、主动撤回）共计263家（过会后撤回的不计算其中），沪深主板59家、科创板33家、创业板127家、北交所44家，2022年以来真实过会率仅为64.07%。

注：真实过会率=过会家数/（过会家数+被否家数+暂缓表决+终止审查家数）

2022年IPO审核通过率和真实过会率

截止到2022年12月31日，从2022年各个月份的IPO审核通过率情况来看，可以看到IPO审核通过率最高的是7月份，97.87%；IPO审核通过率最低的是2月份，88.46%；2022年IPO审核通过率是94.27%。

今年以来，受监管从严审查影响，不断有企业选择主动撤回IPO申请并终止上市审核，2022年主动撤回IPO申请企业数量已高达到263家（不包含过会后主动撤回的）。

从2022年各月份的IPO真实过会率情况来看，可以看到IPO真实过会率最高的是11月份，为79.45%；IPO真实过会率最低的是6月份，50.70%；2022年IPO真实过会率是64.07%。

从上述表格可以看出，IPO真实过会率均低于IPO审核通过率，审核通过率和真实过会率存在差距的其中一个重要的原因便是2022年IPO终止审查企业数量的剧增。数据相差最大的是6月份，审核通过率为94.74%，真实过会率为50.70%；数据相差最小的是11月份，审核通过率为96.67%，真实过会率为79.45%。

2022年最后几个月的真实过会率较2022年中前期更高，这和监管机构的高压不无关系，一些妄图“带病过关”的企业在中前期便因为核查、现场检查等因素早早撤单，一定程度上为后几月较高的真实过会率做出铺垫。

2022年各板块IPO审核通过率和真实过会率

从2022年各板块的审核情况来看，科创板的IPO审核通过率和真实过会率均最高，分别是98.39%和77.71%;

沪深主板IPO审核通过率和真实过会率均最低，分别为89.69%和55.77%，这与2022年沪深主板IPO取消审核数量以及主动撤回企业多相关。

2022年IPO审核情况

2022年，共有27家企业首发上会被否，其中沪深主板合计9家，创业板16家，北交所2家，科创板0被否。

这一数量与去年基本持平。2021年全年，29家企业上会被否，其中主板13家，创业板8家，科创板8家。

对比来看，2022年科创板创造了“0”被否记录，创业板被否企业数量大幅增加，开市一年多的时间里北交所2家企业被否。

2022年以来，拟IPO企业取消或撤单主要原因有以下几点：

1、板块定位问题：越来越多的企业因为不符合板块定位被否或撤单；随着科创板和创业板新规的出炉，监管层对于定位问题的审查也将日益趋严。很多不符合板块定位的企业也选择早早撤单，另谋出路；

2、持续盈利能力：毛利率、应收账款、收入真实性、业绩下滑、公司业绩趋势与行业趋势等都是监管关注的问题；

3、企业合规性问题：公司业绩真实性、治理规范性、行政违规、客户集中、对赌协议、现金分红等。

小结

审核通过率并不能直观展示企业过会的真实情况，从2022年的真实过会率可以看出，目前的监管审核逐渐趋紧。审核通过率的数据虽然漂亮，但背后是主动撤回企业的教训铺垫出来的。

这也给目前拟上市企业提了个醒：千万不要因为高审核通过率而抱有侥幸心理，产生幸存者偏差，想要成功过会还是需要内外兼修，这种时候更需要专业的机构来帮助企业的IPO工作！

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