大型国有企业募投项目规划的关键点及合规性

随着我国经济的快速发展，大型国有企业在国家经济发展、维系社会稳定与和谐的过程中扮演着重要角色。募投项目虽是国有企业实现战略目标、提升竞争力的重要手段，然而，在募投项目规划中，存在一些特点和关键点需要关注，同时也需要确保合规性，以避免潜在风险，给企业相关工作的开展造成损失。

本文以大型国有企业为研究对象，针对其募投项目规划的关键点以及合规性进行论述，为国有企业在募投项目规划中提供指导和建议，以期相关研究内容能够为广大工作人员带去参考和启示。

相对于一般的民营企业、中小型企业，大型国有企业在规划募投项目时会表现出一定的特点和差异性，例如国有企业在进行募投项目的规划与选择时，更多从国家利益、宏观视角进行考量，而非从企业自身效益和获利的角度出发。

而且大型国有企业对于募投项目的选择除像一般企业应考虑市场需求、技术可行性、经济效益等因素外，更应考虑社会效益等外部公共因素。例如为了国家战略安全及社会民生需要，在一些民企不具备投资实力和意愿的领域，国有企业应代表国家队进行投资，引领整体行业及产业链发展。

但是对于这些相对特殊的领域，在具体进行募投选择时，也需要就必要性和可行性进行论证。当然任何企业的发展以及投资项目的成功，离不开国家大环境的政策支持和战略导向。

因此，应当选择有政策利好、顺应国家顶层战略导向的领域作为募投项目重点方向。尤其，对于国企和央企而言，更要提高政治站位，以实际投资行为响应党中央和政府的政策宣导，并以自身在产业链上的重要地位发挥引领示范作用，进一步吸引民营经济参与，共同做大做强我国产业。一般大型国有企业资产规模大，业务覆盖广，按照国资委最新聚焦主业的要求，在项目选择上，应重点关注具备历史积累优势、具有先发领先性、门槛高、业务成长性好以及未来发展想象空间大的业务板块。

鉴于大型国有企业在助力社会经济发展、保障其稳定性方面的重要作用，对其在规划募投项目的过程中，在追求项目所能带来的收益和积极影响的同时，也要坚守保护

国有资产、发展民族产业、突破技术瓶颈、支持新兴产业创新等方面进行聚焦和重点关注。

(一）产业选择与技术创新

大型国有企业募投项目规划的关键点之一就在于对投资领域的选择，在保证投资会为企业本身带来一定收益的同时，其相对于一般的民营企业有更多的责任和义务。

相对于广大民营企业，大型国有企业更有责任也有义务聚焦核心技术产业，尤其是长久以来为国外企业掌握核心、让本土企业频频被“卡脖子”的领域(半导体、互联网、发动机等)，即便其通过投资所能获得的直接显性效益微乎其微，也要以推动民族产业转型升级、突破创新为重要方向，致力于核心竞争力的显著提升。

此外，大型国有企业在规划募投项目时，还要重点关注新兴产业和技术领域的发展趋势，积极布局具有前瞻性的项目。在我国，战略性新兴产业不仅是新兴产业与科技之间的深度融合，更代表着产业发展和科技创新的方向，今后大型国有企业在进行产业选择和项目规划时，要积极推动战略性新兴产业融合集群的发展，积极构建新一代人工智能、信息技术、新能源、生物技术、高端装备等的增长引擎。

(二）关注环境保护与可持续发展

大型国有企业在募投项目规划中，要充分考虑环境保护和可持续发展的要求。2024年8月，中共中央、国务院联合印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，是中央层面首次针对加快经济社会发展全面绿色转型所进行的系统性部署，对于大型国有企业而言，其在推进绿色发展转型过程中更肩负着不可推卸的责任，在采用环保技术和工艺，降低项目对环境的影响，实现经济与环境协调发展的同时，更需要关注绿色环保项目的投资和项目规划，坚持在转型中进一步优化结构，推动绿色低碳产业的创新发展。

(三）强调投资项目的社会效益

大型国有企业作为国家的重要支柱，不仅需要考虑项目可能为企业带来的经济效益，更应注重项目的社会效益。项目规划应考虑对就业、税收、社会稳定等方面的影响；同时还要考虑其对当地居民的生活品质、社会和谐以及文化传承等所能带来的积极影响。

举例来说，部分募投项目的规划和实施有可能会引发一定的社会冲突与矛盾，例如工程建设引发劳务纠纷、土地征收影响民众的基本生活等，对于大型国有企业而言，这类项目必须避免。同时，这也意味着企业在展开募投计划和设计时，必须做好前期的调研以及分析工作，全方位评估项目的可行性以及其所带来的积极和消极影响。

(四）响应国家战略选择投资项目

党的二十大报告已经明确指出，“推动国有资本向关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域集中，向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中，向前瞻性战略性新兴产业集中。”在这样一种背景和导向下，大型国有企业相对于一般民营企业，更应积极响应国家政策号召、战略导向，在规划募投项目时，重点考虑上述领域，在资源配置上有所倾斜。

(五）风险管理

大型国有企业需要识别和评估项目可能面临的风险，例如，市场风险、政策风险、技术风险等，并采取相应的风险应对措施。

市场及政策风险主要是指企业所面临的宏观经济波动、市场环境诉求变化等因素所致的政策法规波动，其会对募投项目的规划产生连带性的影响。这意味着大型国有企业在进行募投项目规划时，必须紧密关注宏观经济形势及国家政策的变化与调整，及时对投资规划做出必要的评估和动态分析，必要时需要对其进行调整，减少应对外部风险时的被动性。

技术风险主要是指包括技术可行性、实施方案以及应用难点等对募投项目的规划以及实施的成功率造成影响，企业需要在正式做出投资决策之前，就技术应用情况展开详细的评估和调查，保证投资和规划的合理性、必要性。

(六）国有资产保值增值

作为中国特色社会主义建设的重要基础和保障性力量，国有企业更是我党执政兴国的重要支柱。党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》更明确指出要“深化国资国企改革，推动国有资本和国有企业做强做优做大。”这不仅给国有企业的发展建设以及资产保值增值提出了要求，也从侧面说明，大型国有企业在进行募投项目规划的过程中，同样需要恪守资产保值增值的基本原则，随时保护国有资产安全。

(七）项目事后监管

不同于一般民营企业，国有企业的募投项目更加重视事后监管。其在募集资金到位后，除证监会、交易所等资本市场监管机构会关注募集资金投向不应与申报时计划方案有较大变化外，国有资产相关有权主管部门也会持续监管募投项目按预定计划的实施情况。

因此，对于国有企业而言，募投项目必须是企业自身未来真正要去实施的投资项目，在考察项目实施可行性、经济效益实现性的基础上，亦需关注项目本身给国计民生带来的积极影响，并且符合企业自身制定的发展战略规划，而募投项目正是企业实现发展战略的重要一步。

大型国有企业募投项目规划的合规性离不开完善的内部管理制度。通过优化内部控制流程、加强培训和教育、建立风险管理体系以及强化监督与考核等措施，企业可以更好地保障募投项目规划的合规性，促进企业的健康发展。

(一）遵守法律法规

大型国有企业的募投项目规划，必须严格遵守国家相关法律法规和政策要求。例如，《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国企业国有资产法》等法律法规都对此做出了明确规定。此外，国家发展和改革委员会、中华人民共和国工业和信息化部等部门发布的产业政策与投资政策均对大型国有企业的募投项目规划产生深远影响。在法律法规以及政策的双重约束下，企业的募投项目规划工作在方向的确定上，获得了相对充分的支撑与保障。

(二）信息披露与透明度

大型国有企业需要及时、准确地披露项目相关信息，提高信息透明度，保护投资者的合法权益。根据2024年5月27日财政部发布的《企业可持续披露准则——基本准则(征求意见稿)》，我国企业可持续信息披露被提出一般要求，国有企业作为市场经济主体在严格恪守这一系列要求和原则的基础上，同时根据其是否为上市公司，也需要根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司信息披露管理办法》进行相关信息的披露。毕竟，鉴于国有企业在股东方面的特殊性，其信息的披露较之一般的民营企业和其他类型的市场主体会更为关键，这也是其承载社会责任的重要表现。

(三）审批程序规范

其主要是指大型国有企业的募投项目规划，需要按照规定的审批程序进行项目申报和审批，确保后续项目能够顺利开展和进行。严格意义来说，投资行为不仅是国有资产布局的重要手段，也是国有企业重要的经济行为，投资质量在一定程度上会影响国有资产的保值增值水平。宏观视角来看，国资企业重大投资项目审批流程专业、系统、周期较长，整个决策审批过程具体需要关注的细节也较多。相对于广大民营企业，大型国有企业明显对于募投项目的审批、决策有着更加严格的要求。如果是重大投资事项的募投项目，一般情况下除在发行人内部走完流程完成决策决议外，还需上级国有资产管理主管部门的审批。

以我国江苏省政府国有资产监督管理委员会印发的《省属企业投资监督管理办法》的通知为例，其在内容当中明确规定针对江苏省省属企业投资项目的管理程序。根据《省属企业投资监督管理办法》的通知要求，江苏省省属企业需要严格投资项目管理程序，严格按照“三重一大”的决策制度要求以及严谨的投资规范程序、流程进行操作，针对投资决策过程中的主要环节，包括立项论证、项目考察以及初步审核评价、可行性研究以及投资决策分析、审计评估、董事会决策等进行把握。在此过程中，根据《中国共产党国有企业基层组织工作条例(试行)》的要求以及规定，省属企业的董事会针对重大投资项目的决策，会将党委会的研究讨论作为重要的前置程序之一。在经过党委会研究讨论之后，企业的董事会或者经理层会进一步做出合理与科学的决策。省属企业应通过集体讨论形式审议和决策投资项目，不得在投资项目已经实施后再召开董事会或以传签方式补办董事会决议。

企业层面通过项目投资决策之后，需要依照企业整体发展战略中对该项目投资时点的具体规划，将其编制进某年度的投资项目计划，并且经过董事会审议后，于每年的三月底报送至省国资委。没有被纳入年度投资计划的投资项目不可以进行投资，确定需要追加投资的项目，需要在严格执行审批程序的基础上，调整年度投资项目计划。

(四）完善内部管理制度

完善的内部控制体系可以有效地防范和控制风险，确保募投项目规划的合规性，其更可以在明确各部门和人员责任的基础上，建立健全责任追究机制，对于违反规定的行为进行严肃处理。所以鉴于内部管理控制制度对大型国有企业募投项目规划合规性的重要作用，企业有必要从自身的实际状况出发，进一步建立和持续完善内部管理制度，加强对募投项目的监督和管理，防范违规行为的发生。在具体操作上，企业需要对内部控制流程进行优化和完善，定期组织员工参加培训和教育活动，对募投项目规划过程中的风险进行全面评估和管理，制定相应的风险管理策略。建立健全监督与考核机制，对内部管理制度的执行情况进行监督和考核，确保制度的有效落实。

总而言之，大型国有企业募投项目规划是一项复杂而重要的工作，需要关注其特点、把握其关键点的同时，确保其实施的合规性。通过合理规划，可以提高项目的成功率和效益，实现企业的可持续发展，更好地履行社会使命和责任。同时，政府部门应加强对国有企业募投项目的监管和指导，促进国有资产的保值增值。

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